Comparaison entre le Ratio Cours/Bénéfice (PER) et le Ratio Cours/Valeur Comptable (Price-to-Book)
Voici une comparaison entre le ratio cours/bénéfice (PER) et le ratio cours/valeur comptable (price-to-book) pour évaluer la valorisation d’une action :
Le Ratio Cours/Bénéfice (PER)
- Compare le cours de l’action au bénéfice net par action
- Indique le multiple que les investisseurs sont prêts à payer pour 1 euro de bénéfice
- Un PER élevé peut signifier une surévaluation ou de fortes attentes de croissance
- Un PER faible peut indiquer une sous-évaluation ou des inquiétudes sur les perspectives
Le Ratio Cours/Valeur Comptable (Price-to-Book)
- Compare le cours de l’action à la valeur comptable par action (actifs nets)
- Indique dans quelle mesure le marché valorise les actifs de l’entreprise
- Un ratio > 1 signifie que le marché valorise l’action au-delà de sa valeur comptable
- Un ratio < 1 indique une sous-valorisation par rapport à la valeur comptable
Principales Différences
- Le PER se base sur les bénéfices, le price-to-book sur les actifs nets
- Le PER reflète les anticipations de croissance, le price-to-book la valorisation des actifs
- Le PER est plus volatil, le price-to-book est plus stable dans le temps
- Le PER est plus pertinent pour les sociétés de croissance, le price-to-book pour les valeurs décotées
En pratique, ces deux ratios sont complémentaires pour évaluer la cherté d’une action. Ils doivent être comparés aux moyennes historiques et sectorielles, et combinés avec d’autres ratios pour une analyse complète.
